银河证券：建筑业新签订单景气度大幅上行 推荐基建和房建等投资机会-全球看热讯

银河证券发布研究报告称，截至3月1日，建筑指数动态PE为11.06倍，在过去10年的历史分位点为58.2%，PB为0.98倍，在过去10年的历史分位点为25.39%，建筑行业估值有望受益于中国特色估值体系的构建。八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2022年的40.99%，行业集中使龙头受益。基建是稳增长抓手，房企再融资重启有望改善房建回款，推荐基建和房建等投资机会。

标的上，该行推荐中国铁建（601186）(601186.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中铁（601390）(601390.SH)、中国交建（601800）(601800.SH)、中国电建（601669）(601669.SH)、中国能建（601868）(601868.SH)、中国中冶（601618）(601618.SH)、中国化学（601117）(601117.SH)等。建议关注华设集团（603018）(603018.SH)、设计总院（603357）(603357.SH)、山东路桥（000498）(000498.SZ)、四川路桥（600039）(600039.SH)、浙江交科（002061）(002061.SZ)等。

(资料图片)

▍银河证券主要观点如下：

建筑业新签订单景气度大幅上行。

2月份，我国PMI为52.6%，比上月上升2.5pct;建筑业商务活动指数为60.2%，比上月上升3.8pct;建筑业新订单指数为62.1%，比上月上升4.7pct;建筑业投入品价格指数为55.3%，与上月持平;建筑业销售价格指数为52.8%，比上月上升2.8pct。建筑业从业人员指数为53.6%，比上月上升0.8pct。

2月份，我国建筑行业景气度明显上行。

钢材价格继续上行，水泥价格止跌回升。

钢材价格有所上行，以螺纹钢Φ12-25含税价为例，2月24日的价格为4240元/吨，较1月20日的价格提高了102元/吨。经济复苏，需求改善拉动钢材价格上行。对于建筑企业，钢材是其主要原材料之一，钢材价格上涨对成本有一定影响。

截至2月28日，水泥价格指数为137.62，较1月底上升0.64%。2月份以来，随着基建项目持续开工及雨雪天气转晴，我国水泥需求逐步恢复，水泥价格有所回升。2月下旬，我国浮法平板玻璃4.8/5mm全国市场价为1756.6元/吨，较1月下旬提高3.29%。

2022年度业绩预报：路桥、设计咨询、专业工程板块业绩较好。

截至2023年2月28日，建筑行业共有70家上市公司公布2022年业绩预告，其中化学工程板块的中工国际（002051）、专业工程板块的森特股份（603098）、设计咨询板块的建科院（300675）、路桥板块的四川路桥、浙江交科、新疆交建（002941）、集成电路板块的亚翔集成（603929）、电力板块的永福股份（300712）实现业绩增长;

装修装饰板块的金螳螂（002081）、亚厦股份（002375）、江河集团（601886）、华凯创意、瑞和股份（002620）、建艺集团（002789）、园林工程板块的农尚环境（300536）、设计咨询板块的中衡设计（603017）、冶金板块的中铝国际（601068）、岩土板块的城地香江（603887）实现扭亏为盈。

风险提示：固定资产投资下滑的风险;应收账款回收下降的风险。

关键词： 银河证券 投资机会 四川路桥